这已是我第三次经历主流金属价格下跌了，这感觉似曾相识：大家都在资产兑现、消减成本、出售“非核心”资产、裁员、从专注项目转向专注生产。对于矿上而言，这些行为非常不利于长远发展，最好的做法就是挺过矿业寒冬，等待春天的到来。

那么，有没有更好的办法呢？又有哪些公司执行了一套有效的、有助于维持股价的应急计划呢？

很多人认为战略规划是负担不起的奢侈品。根据我多年经验来看，矿业公司很少会做战略规划的，即便是有，战略规划也极少地被有效地付诸实施。当然，也有一些非常聪明的战略规划师做得非常出色。然而今天的数据证明：如果应急计划执行到位，目前虽然对这些矿业公司的股价还未显现出更多的好处。但我认为制定适宜的战略规划以及可实施的应急计划是绝对必要的，以对应金属价格波动。

如今，一个战略规划通常是一组情况下的最佳的解决方案。这个计划可以是通过调整一些主要的组成部分：比如商品价格或成本，重新优化整个业务、开发潜在的深奥结果是非常困难和费时的。事实上，许多优化杠杆，如边际品位、存储、研磨料的吞吐量和回收方案等加工增值服务都不被考虑或者被简单的认为是最好的。

让我们来捋下，当价格变化时有哪些可选方案可供矿商选择呢？我们刚才提到一个明显例子：消减开支。有些可以采取严厉的措施。其中，矿山的成本（我的意思是总的费用，所有的实际成本）超出了产出商品的实际营收。这个信息通常很难获得，除非有人事先经历和分析过了。再者，关闭矿山的成本是什么？什么是矿山维护和保养的成本？再次强调，知道这个先验是件好事。

假如已知这个信息，那么艰难的决定将变得容易，但也不容易。

你何时做出这个困难的决定？当商品价格在一定的时间后仍处于某一特定值以下，这个决定就该做了。此外，如果价格持续下跌到另一个规定的时段之后，就该采取进一步行动了。这就是成功投资者在股市上能赚到钱的原因，因为他们严格固守冷酷的决策者们制定的规则。

我现在隐约能听到你说：哦，这个的确不那么容易！其他所有相关的事情都要考虑！是的，都要考虑。但是，如果有一个决策框架到位，再由董事会和管理层审核，这个过程就变会得更加简化。我想我们会看到价格再次发生变化，至于何时、多少、以什么方式变化很难说，但是它肯定会变的。

有些不太引人注意的举动，比如降低成本和处理库存。在低价市场环境下，保持同等规模的劳动力是个不小的挑战，也许短期合同工有助于缓解就业问题。注意：这些需要在价格下跌之前多加考虑的。

到目前为止，我们已经讨论了前景黯淡的市场。但是市场不会总是这样一直低迷下去，我们都记得黄金价格自2006年一直涨到2012年，这个很重要，更重要的是要保持价格上涨的市场纪律和核心价值观。回顾过往，在周期中的这段时期往往是亏损阶段，矿商获得并开始发展边缘的和昂贵的资产。然后，在价格下跌是那些边缘振幅就会很难震荡回来，就像很难摆脱的钱坑，很难停止。这是在周期内该阶段最保守的，支付股息，保存实力以备不时之需。

强大的战略规划并没有解决这些问题，但是它肯定让管理层在不同的价格阶段更加清楚地了解他们的项目。不确定性分析和随机建模的工具也未普遍使用，但这些数据可以告知管理层相关的风险。这个工作困难且复杂，不是一蹴而就的事情。然而，所获得信息在需要时将会变得非常有价值。曾在很多场合，管理层告诉我一个90%的概率模式会让工作变得非常方便。这90%的概率是从相关的金属资源模型估算，到处理厂回收，再到资本和运作成本中评估而来。目前来看，这仅仅是一小部分有形的物品。现金流在今后的管理决策中有着重大的影响。而在将来会有更多的机会，一些初步研究的假设会让管理层的决定无效，但是这不是不做长期规划的理由。

值得高兴的是，对矿商而言价格探底时是最精益、最好的时机。除了那些一无所有不在道上的。任何一个公司需要考虑的商业风险都已显而易见，且已几经深思熟虑了，现在是非常好的并构思时机。或许矿商应从历史中汲取教训，而不是重蹈覆辙。